一季度，百度交出了一份" AI 含量"完全的收成单。

凭证周一公布的最新财报，2026 年一季度，百度总收入为 321 亿元，同比小幅下落约 1%、环比下落 2%，但跨越阛阓预期的 314.9 亿元；包摄百度的净利润为 34 亿元，同比下落 55%、环比增长 93%；非公认管帐准则下包摄百度净利润为 43 亿元，同比下落 33%、环比增长 11%。经转换每 ADS 利润 12.06 元，阛阓预期仅为 11.84 元。

着实的看点在收入结构。百度中枢 AI 新业务收入达到 136 亿元，同比增长 49%、环比增长 21%，占百度一般性业务收入的比例初度跨越一半，达到 52%。这意味着，百度收入重点正在从传统搜索告白，进一步转向智能云、AI 愚弄和 AI 原生营销。

其中，智能云基础设施是本季最中枢的增长引擎：一季度收入 88 亿元，同比增长 79%、环比增长 52%；GPU 云收入同比增长 184%。比较之下，传统业务收入 102 亿元，同比下滑 29%，在线营销就业收入 126 亿元，同比下滑 22%，反应出传统告白业务仍在承压。

利润端呈现"环比建造、同比承压"的情状。百度运筹帷幄利润为 32 亿元，环比增长超一倍，但同比下落 29%；非公认管帐准则运筹帷幄利润为 38 亿元，环比增长 28%。百度一般性业务非公认管帐准则运筹帷幄利润为 40 亿元，环比增长 39%。不外，智能云彭胀带来的成本高涨、爱奇艺亏本，以及非运筹帷幄收益下落，仍对举座利润变成株连。

百度好意思股盘前一度涨近 4%。

AI 新业务初度占比过半，百度收入结构发生要津变化

本季度最蹙迫的信号，是百度中枢 AI 新业务收入初度跨越百度一般性业务收入的一半。

按公司泄漏口径，2026 年一季度百度中枢 AI 新业务收入为 136 亿元，同比增长 49%、环比增长 21%，占百度一般性业务收入的 52%。比较之下，2025 年一季度这一比例为 36%，2025 年四季度为 43%。

这意味着，百度的增长叙事正在从"搜索告白公司"转向" AI 基础设施和 AI 愚弄平台"。

分业务看：

智能云基础设施收入 88 亿元，同比增长 79%、环比增长 52%；

AI 愚弄收入 25 亿元，同比苟简抓平、环比下落 10%；

AI 原生营销就业收入 23 亿元，同比增长 36%、环比下落 15%。

与此同期，传统业务收入为 102 亿元，同比下落 29%、环比下落 18%。这一组数据证据，百度中枢业务里面正在发生显著再分拨：AI 新业务高增长，传统业务下滑，最终推动百度一般性业务收入同比增长 2%，完了重回正增长。

智能云成为最大增量，GPU 云收入同比增长 184%

智能云基础设施是本季度百度 AI 业务中弘扬最强的板块。

2026 年一季度，百度智能云基础设施收入达到 88 亿元，同比增长 79%，较上一季度增长 52%。其中，GPU 云收入同比增长 184%，泄漏企业客户对 AI 算力、模子锻练、推理就业等需求仍在快速开释。

从收入结构看，百度一般性业务中"其他"收入为 134 亿元，同比增长 42%、环比增长 23%，仍是跨越在线营销就业收入，占百度一般性业务收入的 52%。公司称，其他收入增长主要由智能云业务推动。

这也讲明了为什么百度总收入并未显著增长，但业务结构发生了较大变化：传统在线营销收入下滑，而智能云收入快速补位。

不外，智能云高速增长也带来了成本压力。一季度百度销售成本为 196 亿元，同比增长 12%、环比增长 7%，2026世界杯预选赛下单中国体彩官网公司讲明称主要由于智能云业务相干成本增多，部分被执行成本和流量赢得成本下落所对消。

从举座毛利率看，一季度百度总收入 321 亿元，销售成本 196 亿元，对应毛利率约 39%，低于旧年同期约 46% 和上一季度约 44%。这反应出 AI 基础设施业务仍处于进入彭胀阶段，收入增长快，但短期对利润率变成稀释。

传统在线营销持续下滑，AI 原生营销仍在补位

百度传统告白业务仍然承压。

2026 年一季度，百度一般性业务中的在线营销就业收入为 126 亿元，同比下落 22%、环比下落 17%，占百度一般性业务收入比例降至 48%。旧年同期，这一比例为 63%；上一季度为 58%。

这证据，百度传统搜索告白、信息流告白等业务仍面对需求疲弱、流量结构变化以及 AI 搜索考订带来的阶段性影响。

与此同期，AI 原生营销就业收入为 23 亿元，同比增长 36%，但环比下落 15%。其体量相较传统在线营销仍较小，尚不及以完全对消传统告白下滑。

用户规模方面，2026 年 3 月，百度 App 月活跃用户达到 6.55 亿。对百度而言，庞大的用户进口仍是 AI 搜索、智能体、AI 营销交易化的蹙迫基础，但面前财报泄漏，传统流量告白的变现成果仍处于转换期。

AI 愚弄收入抓平，居品矩阵彭胀但交易化仍待提速

与智能云的高增长比较，百度 AI 愚弄板块弘扬相对平稳。

2026 年一季度，AI 愚弄收入为 25 亿元，同比苟简抓平，环比下落 10%。这标明，百度在 AI 愚弄侧仍是有居品矩阵和用户基础，但收入增长尚未显著开释。

本季度及季度后，188金宝博(188BET)百度密集推出和升级多款 AI 愚弄居品：

2026 年 3 月推出 DuMate，一款用于平淡坐褥力的通用型智能体，可自主推行跨愚弄、跨文献的复杂多措施责任流；

在 Create 2026 百度 AI 开导者大会推出无代码编程平台秒哒 3.0，新增企业版和转移版，因循生成零丁愚弄标准；

推出自我进化智能体伐谋 Agent 2.0，并在 MLE-Bench 机器学习工程基准测试中刷新 SOTA 弘扬；

2026 年 4 月，百度文库与百度网盘推出 GenFlow 4.0，强化智能体才调。

模子层面，百度于 2026 年 5 月推出文心 5.1，强调更强文本才调、更精简模子尺寸和增强推理才调。公司称，文心 5.1 在 LMArena 文本名次榜中位列中国模子第一，在 LMArena 搜索榜中位列中国模子榜首、众人第四。

从交易化角度看，AI 愚弄仍是百度昔日利润弹性的蹙迫起原，但本季度收入尚未体现显著增长。短期来看，智能云承担了主要增长任务，AI 愚弄更多处于居品迭代和场景考据阶段。

萝卜快跑订单持续高增，众人彭胀加快

自动驾驶业务方面，萝卜快跑持续扩大运营规模。

2026 年一季度，百度无东谈主车就业萝卜快跑提供的全无东谈主自动驾驶运营订单为 320 万单，3 月单周订单峰值跨越 35 万单，总订单量同比增长跨越 120%。终端 2026 年 4 月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行就业订单跨越 2200 万单。

外欧化方面，萝卜快跑正在推动多地测试和运营：

欧洲阛阓，按计较推动瑞士公开谈路测试，并瞻望不久后在伦敦与 Uber 及 Lyft 一同张开测试；

中东阛阓，萝卜快跑全无东谈主驾驶运营已在迪拜多个区域开展，并于 3 月在当地上线萝卜快跑 App。

终端 2026 年 5 月，萝卜快跑众人萍踪掩饰 27 个城市；车队累计自动驾驶里程跨越 3.3 亿公里，其中全无东谈主驾驶里程跨越 2.2 亿公里。

自动驾驶业务面前的中枢看点并不仅仅订单增长，而是规模化运营后能否改善单元经济模子。财报莫得单独泄漏 Robotaxi 收入和利润，但订单、里程和城市掩饰的增长，证据百度正在为后续交易化彭胀积蓄运营数据和监管郑重。

利润端：环比显著建造，但同比仍受压

百度一季度利润环比改善显著，但同比仍显耀下滑。

2026 年一季度，百度运筹帷幄利润为 32 亿元，运筹帷幄利润率为 10%；非公认管帐准则运筹帷幄利润为 38 亿元，非公认管帐准则运筹帷幄利润率为 12%。

与上一季度比较，百度运筹帷幄利润从 15 亿元提高至 32 亿元，环比增长约 115%；非公认管帐准则运筹帷幄利润从 30 亿元提高至 38 亿元，环比增长约 28%。

但与旧年同期比较，运筹帷幄利润从 45 亿元下落至 32 亿元，同比下落约 29%；非公认管帐准则运筹帷幄利润从 53 亿元下落至 38 亿元，同比下落约 29%。

分部看，百度一般性业务弘扬显著好于集团举座：

百度一般性业务运筹帷幄利润为 34 亿元，运筹帷幄利润率 13%；

非公认管帐准则运筹帷幄利润为 40 亿元，运筹帷幄利润率 15%；

非公认管帐准则运筹帷幄利润环比增长 39%。

爱奇艺则对举座利润变成株连。一季度爱奇艺收入为 62 亿元，同比下落约 13%、环比下落 8%；运筹帷幄亏本 2.28 亿元，旧年同期为运筹帷幄利润 3.42 亿元，上一季度为运筹帷幄利润 0.55 亿元。

因此，本季度百度利润端不错轮廓为：百度中枢业务环比建造，但集团举座仍受到爱奇艺亏本、智能云成本高涨以及旧年同期高基数的影响。

净利润同比大降，非运筹帷幄收益下落是蹙迫身分

百度一季度包摄百度净利润为 34 亿元，净利率为 11%；每股好意思国存托股摊薄收益为 8.76 元。

非公认管帐准则下，包摄百度净利润为 43 亿元，净利率为 14%；每股好意思国存托股摊薄收益为 12.06 元。

同比看，包摄百度净利润从旧年同期 77 亿元下落至 34 亿元，降幅约 55%。除了运筹帷幄利润下落外，非运筹帷幄收益下落亦然蹙迫原因。

2026 年一季度，百度其他收益共计净额为 6.26 亿元，而旧年同期为 44.87 亿元，上一季度为 12.43 亿元。其中：

利息收入 19.63 亿元；

利息用度 6.36 亿元；

汇兑亏本净额 9.89 亿元；

应占权柄法投资收益 5.36 亿元；

其他净额为亏本 2.48 亿元。

旧年同期较高的其他收益举高了净利润基数，本季度汇兑亏本和投资相干波动则压低了净利润弘扬。

用度端闲散显著，销售惩处和研发用度环比下落

尽管销售成本高涨，百度在运筹帷幄用度端进行了显著适度。

一季度销售及惩处用度为 49 亿元，同比下落 17%、环比下落 34%。公司称，环比下落主要由于预期信用损失及职工相干支拨减少。

研发用度为 44 亿元，同比下落 4%、环比下落 22%，主要由于职工相干支拨减少。

用度闲散是本季度运筹帷幄利润环比建造的蹙迫原因。尤其是在智能云成本高涨的配景下，若是莫得销售惩处用度和研发用度的下行，利润端压力会更大。

不外，研发用度下落也值得不雅察。百度面前正处于 AI 模子、智能体、云基础设施、自动驾驶等多线进入阶段，研发进入成果提高虽然成心于利润，但阛阓也会良善其是否影响恒久 AI 竞争力。

现款流转正，但 AI 老本开支拉低解放现款流

现款流方面，百度运筹帷幄现款流保抓碰劲。

2026 年一季度，百度运筹帷幄动作产生的现款净额为 27 亿元。比较旧年同期运筹帷幄现款流净流出 60 亿元，本季度改善显著；与上一季度 26 亿元比较基本富厚。

但解放现款流为负。一季度百度老本开支为 59 亿元，较旧年同期 29 亿元和上一季度 20 亿元显耀增多，导致解放现款流为 -32 亿元。

从结构看，百度不包括爱奇艺的运筹帷幄现款流为 25 亿元，但老本开支达到 58 亿元，解放现款流为 -34 亿元。老本开支增长八成率与 AI 算力、云基础设施等进入相干。

终端 2026 年 3 月 31 日，百度现款及投资总数为 2793 亿元，举座流动性仍然足够。财富欠债表泄漏，公司现款及现款等价物为 299 亿元，短期投资净额 869 亿元，恒久如期入款及抓有至到期投资 1164 亿元。

此外，百度一季度在现行股份回购计较下回购金额为 1.72 亿好意思元。关于投资者而言，后续需要抓续不雅察两点：一是 AI 老本开支是否持续上行，二是智能云收入增长能否逐渐改换为更富厚的现款流和利润率。

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