从创业板到港交所，厦门科拓通信技巧股份有限公司（以下简称\"科拓股份\"）的上市之路走了整整九年，却仍在成本阛阓以外。

科拓股份近日向港交所递交的招股书流露，2025年公司营收8.31亿元，较2024年增长3.9%，经休养净利润1.22亿元，增幅33.1%。以行业视角不雅察，这家树立于2006年的聪慧泊车厂商，以3.3%的阛阓份额位列第二，与第别称6.1%的差距理解，死后第三名仅以0.2个百分点之差紧咬。

紧要的信号还来自财务端，2024年营收增幅为8.3%，2025年降至3.9%；三伟业务中，仅泊车场运营板块营收在2023—2025年逐年增长，毛利率却在三伟业务中垫底。两度折戟A股，此番拿到证监会备案，对科拓股份是利好音问，但不等于拿到上市保文凭。这次一朝错失上市契机，科拓股份的融资渠说念将进一步收窄，行业\"老二\"的位置在高度漫衍的阛阓中并不厚实。

营收增幅下滑

科拓股份的营收，是一组增速放缓的数字。2023年营收7.38亿元，2024年增至8亿元，增幅8.3%，到了2025年营收爬到8.31亿元，增幅降到3.9%。

细拆业务结构，过错愈加理解。当作中枢营收起原的数智化泊车系统，2025年这一板块营收从2024年的4.79亿元降到4.78亿元，营收占比从59.9%跌至57.5%；数智化泊车惩处管事营收从2024年的1.95亿元，降到2025年的1.76亿元，营收占比从24.4%滑到21.2%，这是科拓股份的营收基本盘。

营收增幅下滑对科拓股份而言是危急信号吗？北京商报记者就此问题通过邮件等形势采访了科拓股份关联东说念主士，戒指发稿并未得到回复。

数智化泊车系统主要销售一体化聪慧泊车软硬件及末端行使，是自公司2006年树立即开展的业务，2025年科拓股份的数智化泊车系统管事了1.47万个泊车场、新合约或来去订单1.76万个，较2024年均终了增长，但数智化泊车系统销售量15.58万台，较2024年的17.66万台少了12%。也即是说，2025年科拓股份的一体化聪慧泊车软硬件及末端行使袒护了更多的泊车场、拿到了更多的新合约或来去订单，但销售数目却不足2024年。

再具体小数，数智化泊车系统中所含的7项软硬件或行使，唯独泊车收费惩处系统和车位惩处系统的销量终了增长，其他诸如超声波车位引诱系统、视频反向寻车系统等销售量均下滑，其中路内泊车收费系统从2.35万套降到1.06万套，2026世界杯预选赛下单中国体彩官网销量仅为上年的45%；充电系统从520套降到202套，销量唯独上年的39%。

数智化泊车惩处管事也在责怪，这一业务为泊车场相差口车说念或整个泊车场提供惩处管事，营收主要来自固定月管事费或证实收益分红机制基于泊车场收益按预定比例分红产生的管事费。

2025年科拓股份数智化泊车惩处管事袒护的泊车场从上一年的4890个跌到4519个，新合约或来去订单量仅从1304个涨到1308个，管事的相差口车说念数目从2024年的1.61万说念，下落到1.52万说念。

三伟业务中，惟一在2023—2025年保抓增长的板块是泊车场运营。\"跟着房地产行业客户进行业务转型，导致咱们的勾搭模式从数智化泊车系统及数智化泊车惩处管事逶迤为泊车场运营。\"科拓股份在招股书中示意。2024年，公司全面发力泊车场运营，2023—2025年，科拓股份泊车场运营营收别离是9687.3万元、1.24亿元和1.75亿元。

占比3.3%的行业老二

泊车场运营的抓续增长，未能匡助科拓股份保抓营收增速，该板块自己逐年下落的毛利率也值得预防。2023—2025年，科拓股份泊车场运贸易务毛利率从45.7%降到44.1%，再下滑到40.1%，是三伟业务中毛利率最低的一个。

对此，科拓股份在招股书中这么评释，主淌若由于合约运营模式的运营边界抓续扩大，相较于泊车场运贸易务下的其他运营模式，其每每具有相对较低的毛利率，188金宝博官网app下载以及公司2025年承包运营模式下所管事的几许泊车场利润率相对较低；在拓展充电桩勾搭模式方面产生前期投资；在线告白的收益孝敬减少。

证实招股书，科拓股份通过详细运营、升值运营、平台运营三种模式得回营收。承包运营模式下，科拓股份以固定用度取得泊车场使用权，每每证实与泊车场资方的分红机制保留至少30%的收益。

升值模式下，公司证实充电桩勾搭模式收取车主及司机的管事费在每千瓦时0.3—0.8元，科拓股份每每证实与泊车场资方的分红机制得回不低于60%的收益。泊车券采买勾搭主义年化里面收益率不低于12%。

平台运营模式，即公司移动数智化泊车平台速泊车与第三方支付渠说念勾搭，以得回支付手续费扣头，并以此为依据开发向泊车场收取规范费率的泊车缴费产物。

不啻科拓股份，同业捷顺科技也对准了泊车运营。现在，捷顺科技除传统主贸易务和新主贸易务智能硬件、软件及云管事两部分外，聪慧泊车运营和泊车费产运营也为公司孝敬营收。其中聪慧泊车运贸易务包括来去结算业务、车位代运贸易务、升值运贸易务；泊车费产运贸易务包括泊车券业务、泊车费管业务。

2025年，捷顺科技聪慧泊车运营和泊车费产运贸易务营收别离是1.43亿元和4.86亿元，与总营收的占比别离为8.22%和27.85%。

证实招股书，中国聪慧泊车空间运营行业阛阓样式相对漫衍，按2024年关联收入计，科拓股份排行第二，阛阓份额3.3%，第别称阛阓份额6.1%，按照招股书态状的公司特征，第别称大约率是也曾在A股上市的捷顺科技。

中国企业成本定约副理事长柏文喜以为科拓股份的处境并不乐不雅，他向北京商报记者示意，\"科拓股份阛阓份额3.3%，行业前五共计仅17.4%，竞争敌手包括捷顺科技等传统开导商、支付宝等互联网巨头以及各地域性强势企业。科拓股份虽终了‘硬件－算法－平台－生态’全栈自主可控，但在3.3%的阛阓占有率眼前，技巧壁垒尚未迁移为阛阓壁垒\"。

两度折戟A股

研发参加的差距相通引眷注。

2025年，科拓股份研发成本4434.6万元，占总营收的5.3%，同庚捷顺科技研发用度1.19亿元，占总营收17.44亿元的6.8%。研发东说念主员方面，戒指2025年12月31日，科拓股份研发团队共215东说念主，占总职工的10.8%，捷顺科技中枢研发东说念主员575东说念主，占整体东说念主员总和的21.08%。

按照科拓股份的谋略，如上市得胜，召募到的一部分资金将被用于\"股东研发使命及增强技巧才调\"，其中就包括招募高陶冶研发东说念主员，谋略招募约120名至135名新研发东说念主员。对于公司对研发东说念主员占比有无具体主义，戒指北京商报记者发稿，科拓股份关联东说念主士并未回话。

除了股东研发，科拓股份还谋略将召募到的资金用于扩大泊车场运贸易务、拓展营销及管事汇集等。

和上一次冲击创业板时比较，这次科拓股份赴港募资的主义更聚焦在业务。曩昔科拓股份拟募资5.87亿元，其中谋略投向总部大楼款式的资金为1.8亿元。

科拓股份与A股的因缘始于2017年。曩昔4月公司向深交所递交创业板上市肯求，历经问询却恒久未能叩开A股大门，于10月暂停上市谋略并自发撤退上市肯求。2021年，科拓股份再度提交创业板IPO肯求，2022年8月，创业板上市审核委员会以\"几许发售要求、上市要求或尊府露馅情况不妥贴律例\"为由，决定不批准第二次肯求。

两度折戟后，科拓股份改说念港交所，在2026年4月下旬拿到证监会对于境外刊行上市备案奉告书。

\"得回本案仅仅公司赴港上市流程中一个紧要前置步骤，意味着公司安闲了监管的合规要求，但这并不等同于也曾拿到了上市‘保障’。后续还需要通过港交所聆讯、招股及阛阓认购等一系列门径。探求到公司近20年的运营历史和近期事迹自如增长，如果这次失利，公司融资渠说念可能会进一步收窄，将面对更大的竞争压力和发展瓶颈。\"苏商银行特约推敲员付一夫告诉北京商报记者。

柏文喜也向北京商报记者示意，\"这次赴港是科拓股份离成本阛阓最近的一次，原因并非时候紧要，而是旅途接受后的本质敛迹。如果这次再失败，不仅九年IPO长跑为山止篑，早期投资者腾讯等的退出通说念也将受阻，后续再融资的难度会大幅飞腾\"。

北京商报记者 魏蔚