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记者 叶心冉

3月25日，安踏体育用品有限公司（02020.HK，下称“安踏集团”）发布2025年年报。财报炫夸，2025年，安踏集团全体营收为802.2亿元，同比增长13.3%；归母净利润为135.9亿元，同比减少12.9%。财报讲解，净利润下滑是因为2024年安踏集团控股的亚玛芬体育上市，说明了一笔大额一次性收益，从而推高了比较基数。淌若剔除这一成分，安踏集团的归母净利润同比增长13.9%

按照2024年安踏集团708.3亿元的营收体量，2025年安踏集团营收增长接近100亿元。这其中包括迪桑特、可隆在内的“其他品牌”显然成为增长主力。其他品牌、FILA（斐乐）、安踏品牌分袂同比增多了63.2亿元、18.4亿元、12.3亿元，增长率分袂为59.2%、6.9%、3.7%。

FILA展现出一些积极信号。2025年，FILA达成营收284.7亿元，同比增长6.9%，这一增速与2024年基本王人平，而谋划利润一扫2024年负增长的阴郁，呈现10.1%的增长至74.18亿元。

2025年，FILA进行了较大调度。追随责罚层更替，在新任大中华区CEO江艳的主导下，FILA提议“ONE FILA策略”：在稳健高端通顺前锋定位的基础上，聚焦网球、高尔夫两大菁英通顺赛说念，通过品牌、商品、零卖三大维度共同发力，推动品牌升级。

“其他品牌”方面，迪桑特开动挑大梁。安踏集团实际董事、联席CEO赖世贤在事迹发布会上显露，2025年，迪桑特活水同比增长35%，糟蹋100亿元，成为安踏集团旗下，除安踏品牌、FILA以外的第三个活水破百亿的品牌。2025年，迪桑特的店效达270万元以上。可隆的活水则是糟蹋60亿元，同比增长接近70%，店效糟蹋200万元。赖世贤显露，可隆达成了中枢品类的糟蹋，在服装以外，徒步鞋、越野跑鞋等畅销家具撑抓鞋子活水同比增长140%以上。

比较之下，安踏主品牌增长相对平定。2025年，安踏品牌达成营收347.54亿元，仍是该集团收入的最大援助，其谋划利润达72.11亿元，同比增长2.5%。

商场对安踏集团这次事迹的厚谊是复杂的。事迹发布后，安踏集团股价在3月25日、26日分袂着落1.05%和0.33%。一方面，安踏集团在高基数上仍达成近100亿元的营收增量，保抓双位数增长，“其他品牌”施展尤为亮眼；但另一方面，安踏品牌的增长势头稍弱，激发了商场对这一板块的担忧。

在事迹发布会上，安踏集团董事局主席丁世忠示意：“在大基数的情况下，金博宝app手机版可能要看全维度：看商场份额有莫得增多。字据第三方数据，安踏集团（不含亚玛芬集团）客岁在中国商场份额晋升一个百分点到21.8%，商场份额进一步扩大。”他同期强调，“单聚焦、多品牌、全球化”是安踏集团坚决的策略，曩昔好多东说念主都思效仿安踏集团的多品牌时势，但信得过赢得得手的基本莫得，而安踏集团在作念多品牌的经由中，照旧徐徐千里淀出自身的多品牌运营身手，也愈加融会奈何谋划好多品牌。

针对主品牌增速放缓，安踏集团责罚层在会上讲解，一方面，安踏品牌自己是300亿元以上超大体量的品牌，进入郑重发展阶段，另一方面，安踏品牌所面向的环球体育，以及定位的价钱带，包括不才千里商场、线上渠说念，濒临的是愈加强烈的商场竞争。

据先容，2025年，安踏品牌在渠说念方面进行了深刻窜改。现在，为匹配不同区域以及更细分群体的浮滥需求、浮滥习尚，安踏在线下布局了多种店型，包括主打“大而全”的超等安踏、代表品牌专科通顺形象的竞技场旗舰店、入驻高端商圈的安踏殿堂店、面向环球商场的灯塔店、面向精英专科通顺东说念主群的安踏冠军店等。

据显露，鸿沟2025年年末，安踏品牌已有3家竞技场旗舰店，PLAZA店增至65家；环球商场新开及矫正灯塔店约300家，矫正后店效同比晋升25%。

安踏集团责罚层先容，将来安踏将抓续加大品牌插足，进一步强化专科科技形象；同期加码跑步赛说念，强化爆品矩阵，优化渠说念店型布局。国外商场方面，东南亚现存安踏品牌网点约500个，谋划三年内增至1000个。

受旗下多个品牌家具结构调度的影响，安踏集团全体毛利率略有下滑。2025年，安踏集团全体毛利率为62%，同比下降0.2个百分点。安踏集团首席财务官毕明伟讲解称，由于安踏品牌加大了跑步、篮球等专科家具的研发插足，同期线上业务占比有所晋升；FILA则是加大中枢家具、面料及规划研发插足、晋升家具功能。“其他品牌”毛利率为71.8%，同比下降0.4个百分点，主要因新并购的狼爪以批发业务为主、毛利率水平较低，若剔除狼爪并表影响，其他品牌毛利率同比高潮1.1个百分点。

在多品牌矩阵抓续推论的同期金博宝app手机版，安踏集团对新并购品牌的整合也在鼓舞。2025年，安踏集团以2.9亿好意思元全资收购德国户外品牌狼爪。安踏集团责罚层在事迹发布会上显露，狼爪已制定好面向2030年的五年谋划，现在正按谋划全面鼓舞，瞻望本年下半年至来岁，商场将在狼爪的财务施展、末端门店等方面看到显然改变。

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